BFL - IT ... OFZ: Përkufizimi, normat e tregut

Ministria ruse e politikës së Financave është që të rrisë kohëzgjatjen e kredive të fondeve të marra hua. Aktivitetet e aparatit shtetëror që synojnë zgjerimin e listës së instrumenteve financiare me anë të të cilit huamarrja është kryer. Si pjesë e kësaj politike në vitin 1995, në muajin qershor, ai u zhvillua OFZ. Kjo federale bono kredi, por me një kupon të ndryshueshëm.

Çfarë është BFL?

obligacione federale kredisë, ose OFZ - është një nga llojet e letrave me vlerë në Rusi, e cila është lëshuar nga Ministria e Financave. Në fakt, obligacionet kanë një format standard, ata të shfaqë vetëm në faktin se besueshmëria e letrave me vlerë të ofruara nga shteti vetë. Tregtia e aseteve është kryer në bursën e Moskës. blerjen e obligacioneve mund të realizohet përmes ndonjë ndërmjetësi. Blej dhe obligacionet dyqan OFZ janë banorët rusë dhe shtetas të huaj. Çmimi për një lidhjeje është 1000 rubla. Në varësi të madhësisë së letrës përcaktohet nga frytet e saj, të krahasueshme me programet moderne depozitave. Qëllimi kryesor i këtyre letrave me vlerë është për të tërhequr kapitalin në buxhetin e vendit.

Faza e ardhshme e zhvillimit të tregut

Të OFZ merret ruse ekskluzivisht me Ministrinë e Financave. Në fakt, kjo lidhje, një nivel të lartë të besueshmërisë që siguron shtetin rus. Trades OFZ mbahet në kuadër të shkëmbimit të aksioneve të Moskës. Asetet mund të blihen nëpërmjet çdo ndërmjetësi. Blerësit dhe mbajtësit e OFZ mund të jenë të dyja entitetet rusë dhe të huaj juridikë dhe individë. Për obligacion blerësit japin 1000 rubla. Yield instrument tregtare të krahasueshme me rendimentin e depozitave bankare. Nxjerrë bono përditësua në vitin 1995 shënuan në fazën e zhvillimit të tregut, kur ajo është e gatshme të pranojë instrumente borxhi me një kohëzgjatje prej më shumë se një vit. Ofertuesit gjithashtu kanë fituar përvojë në mënyrë që të veprojë e mjete të reja të sofistikuara. Rregulloret dhe baza teknologjike janë përgatitur shumë shpejt. Në aspektin teknologjik të vendosjes së obligacioneve, qarkullimi dhe shpengim tyre janë procese të ngjashme të përfshira në bono thesari.

Obligacionet me kupon ndryshueshme llojit të të ardhurave

BFL - kjo është një nga llojet e letrave me vlerë që janë në dispozicion në disa formate. letër Popular me një lloj të panjohur të kupon të ndryshueshëm (OFZ-PK). Dokumentet japin pronarëve të tyre kohën e duhur për të marrë të ardhurat nga interesi nga koha në kohë. Frekuenca e pagesave mund të jenë dy ose katër herë gjatë vitit. Madhësia e secilit prej kuponat BFL-PC janë lexuar menjëherë përpara periudhës së fillimit të kupon, kjo varet nga lirimin e tanishme GKO që janë praktikisht identike kuponat periudha e pagesës. Lejuar për të marrë zbritje, nëse obligacionet federale kredisë (OFZ) janë kostoja e vendosjes në tregun primar ose sekondar, më pak se kostoja e shlyerjes së tyre, duke përfshirë edhe në vlerë nominale. BFL - janë letra me vlerë me një vlerë nominale prej 1,000 rubla, me vlefshmëri prej 1 viti në 5 vjet.

OFZ-PD, OFZ-FD dhe OFZ-AD: Koncepti i përgjithshëm

OFZ-AD, PD dhe OFZ OFZ-PD - janë obligacionet që klasifikohen si letra me vlerë me një fitim të caktuar kupon. Dimensions letrave me vlerë të shpallura nga emetuesi para datës së lëshimit të tyre dhe mbajtësit e tyre kanë të drejtë të marrin të ardhura të rregullta të interesit. Si kategoria e mëparshëm të bonove, përfshin marrjen e një zbritje në kushte të njëjta. Në varësi të llojit të aseteve, periudha e trajtimit mund të ndryshojnë nga 1 vit deri në 30 vjet. Nominale, përveç OFZ-FD është e barabartë me 1000 rubla. Për PD Emërtimi mund të ndryshojnë nga 10 në 1000 rubla. Emisioni është formë dokumentar. Ruajtjen pasuri median e shkruar është një parakusht për pagesën e saj në të ardhmen.

Pikat lirim

Për çdo çështje të obligacioneve është e karakterizuar nga prania e kodit regjistrimin e shtetit, e cila është e ngjashme në strukturë me kodin e bonove të thesarit. Përjashtimi i vetëm është shifra e dytë, duke treguar llojin e sigurisë. Çdo çështje e rendimentit OFZ cila korrespondon me shumicën e programeve të depozitave, i shoqëruar nga lirimin e një certifikate globale dorëzuar në dy kopje, të cilat janë ruajtur në thesar të Ministrisë së Financave. Të ardhurat kupon - është dallimi kryesor nga prangat GKO.

Tregu OFZ me një normë lundrues kuponi

OFZ vendosja e norma lundrues në tregun rus aksioneve ishte dëshmi e zgjeruar fushën e borxhit me një të ndryshueshme normë interesi. Zbulim i madh rrjedh nga fakti se të gjitha lidhjet e këtij lloji në botë të sigurojë një mundësi për të zvogëluar rrezikun e normës së interesit, e cila mund të jetë për shkak të luhatjeve të mëdha në normat e interesit, tipike për investime afatgjata. Zvogëluar gjasat e humbjeve të investitorit, i cili ka frikë rritjen e tyre, dhe huamarrësi të cilët nuk duan të reduktuar ato.

Bota në 1996 obligacione me një normë të ndryshueshme zënë rreth 46% të tregut. Në Rusi, popullariteti i OFZ-PD është në rritje. Kjo sugjeron se tregu është subjekt i ndryshimeve themelore. Të ardhurat Coupon bëhet e dukshme jo vetëm në kohën e pagesës, por edhe për të përfunduar kontrata në tregun sekondar. Duke hyrë në transaksion, blerësi nuk duhet vetëm të paguajë vlerën nominale të obligacionit, ai duhet të paguajë rendimentin kupon, të cilat duhet të përputhen me kohën e qëndrimit të aktivit nga shitësi. Ashtu si me të gjitha letrat me vlerë, OFZ-PK është tatohen në përputhje me legjislacionin.

Pjesëmarrja e investitorëve të huaj në tregun e bonove

Tregu GKO-OFZ është e hapur për investitorët e huaj. Kryetarët e Ministrisë së Financave dhe përfaqësuesve të Bankës Qendrore rriti mundësitë e kapitalovkladchikov perëndimore në drejtim të investimeve në letra me vlerë të brendshme. Segmenti brendshme për pjesëmarrësit e tregut të huaj është tërheqëse për arsye se blerja e letrave me vlerë, vlefshmëria e të cilave i kalon një vit, mban një premtim. Kështu, llogaritja e aseteve të fituara mund të kryhet në rubla, dhe direkt nga llogaria e investimeve. Ajo hap mundësinë për konvertimin e mëtejshëm të ardhurave rubla në monedhë të huaj, me riparimin e fitimeve, respektivisht. GKO-OFZ - një mundësi e madhe për të diversifikuar plotësisht rreziqet në portofolin e investimeve. Në fazën e formimit të tregtarëve të tregut dhe investitorët për të siguruar aftësinë për të jo vetëm spekulative por edhe transaksione arbitrazhit.

Tregu Shkalla e obligacioneve

normat e tregut OFZ janë fikse dhe të ndryshueshme. Normat e përhershme ose fikse janë të vendosur për çdo periudhë kupon të çdo çështje individuale. normë variabël është formuar bazuar në të dhënat zyrtare që përshkruajnë normën e inflacionit. Shkalla OFZ varet shumë normës bazë të Bankës Qendrore. Dallimi në mes të shifrave është vetëm disa pikë. Pas pranverën e uljen e normave më poshtë 13%, pjesëmarrësit e tregut vazhdojnë të presin një rënie. Kjo dëshmohet nga kërkesa e ulët për borxhin. Pra, në ankandin e depozitave prill për shumën e 110 miliardë rubla në normën prej 12.5% ishte në gjendje për të akomoduar të gjithë 75 miliardë lekë në një normë prej 13.02%. Sa për obligacionet, tregu ka krijuar prodhimet e saj prej 10.72%. Kërkesa është tre herë më e lartë se furnizimit në dispozicion. Nuk Povljana mbi situatën e mbuluar me kanalet financiare të komunikimit si rezultat i sanksioneve nga ana e Evropës. Investitorët perëndimorë normë të interesuar, vazhdojnë të marrin pjesë në mënyrë aktive në ankand.

Cilat janë planet e qeverisë ruse?

Për tregun rus OFZ qeveria - kjo është një mundësi e madhe për të mbyllur kredinë nga e deficitit buxhetor. Është planifikuar që të lëshojë letra me vlerë në shumën prej 250 miliardë rubla, me një vëllimit neto të tërheqjes së 112 miliardë rubla. Deri më tani, që nga fillimi i vitit që tashmë është realizuar në vlerë prej 93.3 miliardë rubla të obligacioneve me një vëllimit neto të tërhequr në minus 12.9 miliardë rubla. Ndër vëllimi llogaritur e aseteve të letrave me vlerë të 150 miliardë rubla do të jetë deri në pesë vjet, 80 miliardë rubla është planifikuar për lirimin letër me një mandat prej 5 deri 10 vjet. Një total prej 20 miliard rubla do të lëshohet letra me vlerë, me rotacion për më shumë se 10 vjet. Shumica e letrave me vlerë në të ardhmen do të jetë një normë lundrues. Sipas ekspertëve, lidhjet e marsit të lëshuara nga Banka Qendrore e Federatës Ruse, ishin shumë të mbiçmuara, dhe në këtë drejtim, të gjithë ofertuesit pritet të zvogëlojë vlerën e tyre deri në fund të pranverës. Presioni dominuese mbi obligacionet vazhdon të rubla dobësuar.